威格斯亚太区资深经理人:中小房企并购潮将袭

中国房地产报：目前内地许多中小房企面临贷款无门、资金紧张的境地，很多企业因为资金问题存在倒闭的风险。您认为发生类似情况的原因是什么？

KENNY：产生这个现象，主要由于企业自身对资金的控制能力不足，加上对后市过于看好而过度投资，一旦碰上市场震荡，资金周转便会迅速出现问题。

中国房地产报：您如何看待现在房地产开发商贷不到款这一现实问题的？

KENNY：目前国内缩紧贷款，是在为过热的经济降温。但从另一角度来看，国内房地产业尚处于起步阶段，开发商百花齐放，有良莠不齐的情况是市场发展的必经之路，故银行向开发商收紧贷款或严格执行贷款审批，从长远来说可降低银行坏账的风险，有利于金融及银行体系的健康发展。收紧贷款的同时提高了企业进入房地产业的门槛，也可以淘汰一批根基较弱、开发能力不强的房企。

中国房地产报：香港的银行政策是否也同内地一样，对开发商的贷款严格控制？具体有哪些针对开发商的银行业务？

KENNY：香港的银行制度较为成熟，并已经建立起一套跟国际接轨的风险管理及贷款审批机制。基于自由经济的原则，香港银行没有一套特别针对开发商贷款而设的控制措施。所有开发商向银行贷款都依照各银行设定的标准审批。当然，实力雄厚的开发商较易获得银行贷款。

中国房地产报：香港中小房企的融资渠道有哪些？

KENNY：建立土地库是开发商成功的关键，所以买地去增加土地储备对香港地产商十分重要，在香港政府“高价出让”的土地政策下，一般中小型开发商资金不足，很难与大型开发商竞投土地。而且大型开发商在融资方面有较多优势，如可通过上市集资、发行债券、银团贷款等，甚至联同其他大型开发商合作发展大型项目。

虽然中小开发商筹集资金的渠道有限，但仍可以在市场上分到一杯羹。除了向银行申请企业贷款或建筑贷款(有发展项目在手)、引入合作伙伴外，本港有一些中小开发商原先是房产买卖市场上的独立投资者，因投资眼光独到善于“炒卖”，会在市场收购有发展潜力的整幢物业进行重建、改建，如收购旧商住大厦改建为服务式公寓，以较低成本和较短工期的优势赚取合理回报。

中国房地产报：结合香港经验，未来内地房地产市场走势如何？

KENNY：香港在20世纪60年代有数千家房地产开发商，至今只剩下数十家，成为一个寡头垄断的市场局面。相信内地规模较小、能力较弱的开发商会陆续被市场淘汰，但内地中小型房企都拥有一定的土地储备，只欠缺开发资金，所以它们会成为大型房企或外资的收购对象，一轮房企的并购潮在未来不可避免。

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