[摘要] 周洛华(上海大学金融学副教授):物价走势取决于中国货币政策的走势,如果继续执行2009年那样的“适度”宽松的货币政策,就有可能出现“失度”的通货膨胀局面。
周洛华(上海大学金融学副教授):物价走势取决于中国货币政策的走势,如果继续执行2009年那样的“适度”宽松的货币政策,就有可能出现“失度”的通货膨胀局面。政策方面无论如何调整都有掣肘,收紧信贷其实一个两难的局面,那些没有完工的工程怎么办?如果继续放贷,配合这些在建工程完工,并实现销售,可能需要投入超过10万亿的信贷,这就有可能让我们在短期内就面对两位数的通货膨胀。如果现在开始收紧信贷,我们去年已经投入的10万亿信贷可能会出现超过两位数的不良贷款率,银行业改革将前功尽弃。政府的决策者一定在极力避免这样两难的局面。
当我们发现并确认通货膨胀到来的时候,其实通货膨胀已经很难控制了。通货膨胀将给市场一个错误的激励机制,鼓励大家不是通过技术进步而是通过囤积物资来获取更高回报,这对经济的长期走势是有伤害的,而且通货膨胀一般对中下层人民的生活打击特别大。许多人都议论过政策调整了,大致有主张人民币的,有主张加息的,有主张行政干预的。我认为不能仅依靠货币政策的调整来克服通货膨胀。政府如果想在对抗通胀方面有所作为的话,就应该积极压缩政府财政开支,少征税,少花钱,少开会,少建设那些事关政府面子而无关人民生活的形象工程。同时实施深刻的制度改革,要建立更完善的资本市场,要使得国企的资产价值直接体现为人民的福利,要提升政府的工作效率。
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