房地产巨头资金紧张 地王重压下的2008年楼市

日前，一篇题为“广东地产巨头遭遇融资困难，碧桂园现金只剩10亿”的报道引起人们的广泛关注。报道称：“截至去年底，恒大的现金及现金等值物只有11.53亿元；而碧桂园的现金只有约10.13亿港元；富力稍好，现金近23亿港元。”报道并没有提及其数据来源，但数据显然经不起推敲。

地产行业是个资金高度密集的行业，一直以来，房地产企业自有资金比率就不高，要说缺钱，大家都缺钱。然而，从其中找出最不缺钱的企业，碧桂园肯定能算一个。这是由它的开发模式所决定的，它一直坚持郊区拿地、快速开发、物美价廉的开发模式，现金流相对是充裕的。果不其然，很快碧桂园就出来澄清：“2007年12月31日，碧桂园集团总现金余额约为人民币95亿元。”

但地产巨头们资金紧张是一个不争的现实，特别是那些“制造”了无数“地王”的发展商，将为他们的“冲动”感觉到压力。根据广东省房协的数据，2007年，广东省土地出让总金额达到1121.71亿元，其中大多是由地产巨头“埋单”。特别是去年下半年以来，随着股市和楼市的狂飙，广州地产巨头制造了一系列“40亿元”级的巨无霸“地王”：2008年1月8日，恒大员村绢麻厂地王，41亿元；2007年9月28日，富力、合景猎德村地王，46亿元；9月19日，富力佛山东平新城(新城博客,新城新闻,新城说吧)地王，47.05亿元；9月17日，中莱投资科学城地王，44.75亿元；9月11日，保利金沙洲两块地王，42亿元……这些地王都能跻身全国“十大地王”的行列。

发展商疯狂拿地的后果，到现在开始逐渐显现。许多地产巨头开始反思，“带头大哥”王石(王石博客,王石新闻,王石说吧)在去年年底就明确表示，“2008年之后，万科绝不拿地王。”实际上，万科去年拿的地绝对不比其他地产巨头少，去年十大城市的地王，有两个是由万科制造的，一个是福州地王（27.2亿元），一个是东莞地王（26.8亿元）。仅去年7月，万科买地就花了60亿元，全年买地负担肯定在百亿元以上。富力如果算上去年7月在天津协议拿的地王（50亿元），全年买地负担肯定也在百亿元以上……

潘石屹(潘石屹博客,潘石屹新闻,潘石屹说吧)说：2007年地产是“缺地不缺钱”，今年正好倒过来，“缺钱不缺地”。诚如斯言，现金流的压力，将成为左右今年房地产走势的最大变量。

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