人民币兑美元突破七元大关　中间价报6.9920元

从汇改以来的情况看，人民币升值明显加速。2006年全年，人民币兑美元仅升值了3.37%；2007年全年，人民币升值幅度已加速至7%；而自2008年初至今的4个多月时间里，人民币升值幅度已达4.26%，如果全年维持这个速度，则今年全年人民币兑美元升值幅度有望超过10%。

人民币兑美元汇率的加速升值，是由内外两方面因素决定的，一方面，美国经济受次级债危机拖累，正在陷入衰退，为了刺激出口，抑制进口，缩小巨额的贸易赤字，美国方面放任美元汇率贬值，在国际外汇市场上，美元加速贬值。自今年年初以来，美元指数已经由年初的76.54跌至昨日的72.22，跌幅达5.64％，非美元货币中，欧元、瑞郎等前期均纷纷创下历史新高，而日元也一度升破100日元兑1美元。美元的持续贬值给人民币带来了升值的压力。

另一方面，我国快速上涨的贸易顺差和不断膨胀的外汇储备，是迫使人民币升值的内在原因。截至去年年底，我国外汇储备高达1.528万亿美元，去年全年外汇储备新增4619亿美元，同比多增40%以上。今年一季度，外储又增加600亿美元。如今，我国的外汇储备已接近1.6万亿美元。由于存在巨额的外汇储备，央行被迫发行大量的人民币以对冲，导致国外货币供应加大，流动性过剩，宏观调控的作用被大大冲减。去年以来，尽管央行不断上调存款准备金率，并且大量发行央行票据，但是仍然收效甚微。

目前，国内通货膨胀仍然一路走高，不少专家认为，其中除了国际商品价格上涨等成本推动的因素外，国际收支失衡也是一个重要的原因，为了抑制国内的通胀，应加速人民币升值。 中金公司的研究报告指出，如果人民币名义有效汇率升值5%~10%，CPI在半年后有望减少0.2%~0.4%，而三年后累计有望下降1.5%~3.0%。业内专家认为，基于不断上涨的通货膨胀压力，今年人民币汇率升值步伐有望进一步加速。近期，渣打银行上调了今年人民币的升值预期，将2008年人民币兑美元的升值预期由之前的9%上调为15%，估计今年年底人民币兑美元有望抵达6.35的水平。

有国外资深经济观察人士指出，人民币的升值趋势在未来数月可能会停滞，因出口放缓使得中国的政策立场转向促进经济增长方面。他认为，中国政府将从担忧经济过热转向担忧经济过冷，即增长放缓过快。他预计中国今年国内生产总值(GDP)增长率将不到9%，是2001年以来的最低增速。

不过国内外汇交易员认为，目前人民币的微幅波动盘整，可能是在为继续上冲积蓄动力。该交易员指出，人民币升值将在较长一段时间内成为其主要特征，随着美元逐步恢复强势，人民币可能出现阶段性的回调甚至小幅贬值。

外汇相关政策的改革和创新力度加大，也成为投资者关注热点。国家外汇管理局副局长李东荣昨日表示，中国政府正在修改相关规则，放松对合格境外机构投资者(QFII)的限制，包括缩短QFII持股的禁售期等。继批复滨海新区综合配套改革试验总体方案后，国务院日前又批准设立天津滨海新区综合保税区。国务院在对滨海新区综改方案的批复中已鼓励新区内进行金融改革试验，有可能会试点人民币资本项目下的自由兑换等重大改革。

另据雷曼兄弟中国区首席经济学家孙明春指出，人民币对美元在2008年第一季度升值了将近4％，是2005年7月份人民币重估以来的最快速度。虽然预期人民币在第二季度将继续保持快速升值的步伐，但随着政府的工作重心从抗通胀转向促进就业，升值步伐应该会在下半年显著减速。

他表示，自2007年10月份以来允许人民币相对美元加快升值(5个月升值了6％)，这更多是出于抗通胀目的，而不是为了降低贸易顺差。2007年7月中国的CPI上涨至十年高点——年同比5.6％，并在随后几个月里继续创出新高。在11月份，宏观调控不得不将控制通胀作为首要政策目标，并动用了各种政策措施(包括价格控制)来控制通胀。他表示，货币升值有助于抑制进口产品的国内价格。因此，随着控制通胀成为首要政策目标，政策层面抵制货币加快升值的因素逐渐消退。

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