"地价股价对赌"面临崩裂 开发商难逃资金寒流

另据SOHO中国出具的一份研究报告，公司速动比率（即现金及现金等价物占负债的比率）在1：1左右为正常水平。根据公开资料，截至2007年9月30日，恒大地产现金及现金等价物11.5亿元，未偿还的银行及其它借款总额达到68.27亿元，也就是说，恒大速动还债能力低于1：1的国际正常估值。

而目前包括万科、保利、中粮、合生创展、首创、北辰等众多大型房地产企业的速动率均在0.5：1以下，甚至有的企业仅为0.1：1。也就是说，公司现金只有债务总额的1/10。一旦公司资金链紧张，其财务压力可想而知。

“哪一个大型地产公司会成为下一个顺驰？我们曾经分析过这个问题。”国泰君安香港市场分析师姚饶表示，“但分析师将答案谨慎定为‘不确定’。”

姚饶认为，顺驰当年的人员混乱、销售进度和回款流程管理失控等是导致其资金流动性不足的重要因素之一。这些条件，目前包括恒大等在内的房地产大鳄并不符合。再加上大型外资投行的力挺，公司渡过难关并非没有可能。

“毕竟很多公司手里有大量的优质项目，而根据国际近百年的投资经验，房地产仍然是股票之外最保值的投资手段。尤其是在股市出现泡沫时，投资不动产更是对冲风险的有效工具。大不了恒大将地块项目以原价甚至折价套现走人。”分析人士指出。

下一篇：下月将推新房3000套 开发商预计楼市渐渐"热"

特别推荐

• 更多>>