加息对房地产影响大于股市 对上市公司影响不大

加息对上市公司利润的影响主要体现在财务费用的上升，其中资产负债率较高、而利润率水平相对较低的公司会受到更大的影响。据专家估计，整体而言，按照本次加息幅度匡算，影响全部A股上市公司利润总额的幅度大约在0.6％左右，对上市公司业绩的影响并不显著。

加息对上市公司的业绩影响是全方位的，具体的影响程度跟上市公司的负债率密切相关，对不同的行业影响程度也不一样。一般来说，贷款占总资产比率较高的上市公司，业绩受到的冲击最大。按照这个标准来衡量，受加息影响最大的3个行业是房地产、民航、高速公路。由于这些行业都是靠高贷款生存的，因此，利息上涨将直接加重相关的利息负担，增加财务费用。其次，受加息冲击厉害的行业依次是机场、石化、钢铁、农业、化纤、管道运输等行业。

具体分析此次加息的影响，从房地产企业来看，贷款利率上升18个基点确实会影响企业的财务成本，但是根据对房地产全行业公布年报的上市公司测算，目前财务费用所占比例从6%一直下降到2%，而上市公司的投资收益在今年1季度却增长了100%，贷款利率上调对于上市公司的业绩影响甚微，也无法影响上市公司资本的配置选择。

对于居民来说，存款利率上调对于其选择并没有根本的影响，因为上调27个基点后的税后利率依然是负利率，相对于目前火爆的股市和楼市，财富示范的虹吸效应还是会吸引资金源源不断地入场。而对于个人贷款而言，目前增加的个人贷款还是以房贷为主，而支撑股市的资金主要来自于个人的自有资金，因此调息的结果，可能会有效控制流向楼市的资金，而资本市场的资金还是会源源不断地流入，60%以上的散户会用热情和资金支撑起牛市行情。

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