凶猛下跌股市十年罕见 暴跌原因猜想及操作建议

在一月底股市的上波急调中，市场人士普遍认为，基民大规模赎回导致了基金经理被迫卖股是市场急调的主要原因。那么，此轮基金重仓股暴跌是否又是赎回惹的祸？

猜测一

应对赎回被动减仓

记者从基金公司广泛了解后发现，尽管有基金公司表示，“节后的申购情况与节前一样没有这么大的赎回。”但更多的基金公司却并不讳言，面临着越来越大的赎回压力。

北京一基金公司人士向记者表示，其基金公司旗下的一只百亿基金一日就被赎回了4亿多份。

一合资基金公司人士也认为，此次基金重仓股的暴跌，从一些基金经理的角度来说，可能并非主动性减仓，而是为了应对赎回只能被动减仓。

上海一位基金经理也表示，春节前某个银行渠道的股票型基金曾遭遇大比例赎回，对基金经理而言，在节后对于组合内股票进行“再平衡”不可避免。而流动性好、市场估值水平较高的前期热门股自然成为沽售首选。他表示，也不排除部分基金借机调整持仓结构的可能。

猜测二

获利盘获利回吐引致杀跌

但也有基金公司人士否认了赎回导致基金重仓股暴跌的说法。一地处南方的基金公司人士分析指出，本轮调整应该不是因为赎回，基金重仓股的获利盘非常多，而对今年的预期又没有2006年那么好，机构预期年底到3500点，而现在只是年初就几乎达到了预期，一些获利盘获利回吐，引致杀跌，可能是此轮大调的主要原因。

市场又给基民上了一课

为什么一边是新基金火爆发行，另一边老基金却面临着这么大的赎回压力？有业内人士分析，老基金的赎回压力，可能一部分来自前期获利较多的基民落袋为安，而更多的则可能是来自于机构的赎回。

“市场是教育基民最好的工具。”一深圳基金公司人士向记者表示。专家提醒基民，基金过往的业绩并不能代表未来的业绩，基金2006年甚至今年初的历史业绩已不可复制，基金投资也并非只赚不赔，与2006年相比，此时基金投资已累积了一定的风险。

“国内A股市场走到今日，盘中已经累积了大量获利盘，基金重仓股风光不在，股价高位回落已经清楚地告诉了大家再强的股票也有走弱的一天，股市永远有风险。”三元顾问人士指出。

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