政策是否真的左右地产股前途

房地产股很长时间以来一直是股市的明星板块之一，然而刚刚进入2007年，国税局出台的一则将于2月1日开始向房地产开发企业征收30％－60％的土地增值税的通知，却引发了房地产板块集体跳水，甚至带动大盘下挫。究竟这次调整是政策所导致，还是市场因素的反应呢？我们不妨从历史分析。

随着"国八条"、"新国八条"等措施的出台，央行在2005年8月15日公布的《2004年中国房地产金融报告》中建议：取消现行的房屋预售制度。消息一出，房地产股普遍跳水。预售是大多数房地产开发商赖以生存的方式，虽然央行发布的只是建议，但此消息一出，仍引起舆论哗然。房地产公司人人自危，市场一片恐慌。直至建设部公开表示短期内不会取消期房预售，盘面才开始有所好转。

一年之后，在央行上调贷款基准利率以及个人住房公积金贷款利率后，一则称央行酝酿房贷实行五成按揭的消息导致房地产股集体下跌。当时名称为G万科的这一地产龙头股甚至连续3日累计跌幅超过10％。直到央行正式辟谣，房地产板块才重新回暖。

这两次导致房地产板块的暴跌，虽然并不完全源于政府政策的调整。后者甚至是以传闻为导火索。但从中我们却可以看出房地产板块与政策面的紧密联系，消息面的一举一动都牵动着它的涨跌。然而，当时间慢慢推移，情况似乎有了一些变化。

时间进入到2006年第二季度，包括"国六条"在内的多项房地产市场调控政策以及一系列严厉的调控措施出台。"国六条"推出后，房地产板块为可能出台的严厉措施一度表现出恐慌下跌，然而当国家九部委调控房地产市场的《意见》出台后，地产股却应声集体大涨。面对内地和香港市场房地产股票如此令人大跌眼镜的表现，分析人士指出，市场最担心的其实是不确定性。2006年9月，国务院出台了加强土地调控的通知，对地方政府乱批地、过度依靠房地产土地转让谋求收益的短期行为进行遏制，从根本上对房地产市场进行源头上的调控，提高土地使用成本以期对过度房地产投资起到降低作用。通知出台后，房地产指数创出新高后迅速回落。正在人们担心地产股将受到重创之时，地产股却经过短暂调整后重新发力上扬。房地产股在本币升值，估值的优势与成长性的结合的强劲支撑下，顽强的保持着股价。给房地产板块带来波动的，更多地变成人们对即将出台政策不确定的预期，而不再是政策本身。

回到本次地产股的突然下跌，经过两天调整，在房地产公司纷纷发布公告称公司利润不会受到新政策影响之后，市场已于上周最后一个交易日重新翻红。业内人士表示，本次《通知》涉及的政策早在十多年前就已经发布，对政策的实施相关上市公司对此早就提前做好了准备，所以对大多数地产股的影响十分有限，受影响的企业占比例极少，不会对整个行业成长产生负面的作用。分析人士称，房地产行业长期看好的趋势并没有因宏观调控而改变。房地产行业始终由刚性需求的存在，加上土地、信贷等调控导致房价成本的上升，房价并不会出现大幅回落。而人民币升值预期的存在，更成为房地产股价上扬的催化剂。因此，在推动房地产行业增长的因素未发生根本性改变之前，房地产业行业调控应被视为市场净化的过程，有利于整个行业健康发展，也有助于优质公司的脱颖而出.

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